์ค๋์ ๋ง์ ํฌ์์๋ค์ด ๊ด์ฌ์ ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ '์ ํธ๋ฆฌ์จ'์ ๋ํด ์์๋ณด๋ ค๊ณ ํฉ๋๋ค. ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ๋ถ์ผ์์ ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ๊ณ ์๋ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก, ํนํ ํญ์ฒด ์น๋ฃ์ ์ ๋ฐ์ด์ค์๋ฐ๋ฌ ์ ํ์ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ต๊ทผ ๋ช ๋ ๊ฐ ๋งค์ถ๊ณผ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๊ธ๋ฑํ๋ฉฐ ๋ง์ ์ด๋ค์ ์ด๋ชฉ์ ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ๋ฐฐ๊ฒฝ ์์์ ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ, ๋ฐฐ๋น๊ธ, ์ค์ , ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ ๋ฐ ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ฆฌ์คํธ์ ๋ํด ์ฌ์ธต์ ์ผ๋ก ๋ถ์ํด ๋ณด๊ฒ ์ต๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ์ฃผ๊ฐ์ ๋ํ์ด์ผ๊ธฐ
์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ต๊ทผ ๋ช ๋ ๊ฐ ํฐ ๋ณ๋์ฑ์ ๋ณด์์ต๋๋ค. 2024๋ ์ด์๋ ์ฝ 25๋ง์๋์์ ๊ฑฐ๋๋์์ผ๋, ์ต๊ทผ์๋ 30๋ง์์ ๋๋ ์์ค๊น์ง ์์นํ์ต๋๋ค. ์ด๋ ์ ์ฝ ๊ฐ๋ฐ ์ฑ๊ณต๊ณผ ํด์ธ ์์ฅ ์ง์ถ์ ๋ํ ๊ธ์ ์ ์ธ ๊ธฐ๋๊ฐ ๋๋ฌธ์ ๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ๋ ์ธ๋ถ ๊ฒฝ์ ์ํฉ, ํนํ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ ์ฝ ์์ฅ์ ๋ํฅ๊ณผ ๋ฐ์ ํ๊ฒ ์ฐ๊ด๋์ด ์์ต๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ์ฃผ๊ฐ ํํฉ๊ณผ ์ฃผ๊ฐ ์ ๋ง
์ ํธ๋ฆฌ์จ ์ฃผ๊ฐ ํํฉ
- ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ: 2025๋ 1์ 31์ผ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ์ฝ 180,000์์ผ๋ก, ์ ์ผ ๋๋น 1.10% ์์นํ์ต๋๋ค.
- ์ฃผ๊ฐ ๋ณ๋: ์ต๊ทผ 1์ฃผ์ผ ๋์ ์ฃผ๊ฐ๋ 0.19% ์์นํ์ฌ 53,500์์ ๊ฑฐ๋๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ฃผ๊ฐ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ํฌ์ง ์์ ์ํฉ์ ๋๋ค.
- PER ๋ฐ PBR: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ํ์ฌ PER(์ฃผ๊ฐ์์ต๋น์จ) 50.86, PBR(์ฃผ๊ฐ์์์ฐ๋น์จ) 2.13์ผ๋ก ํ๊ฐ๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ์ฃผ๊ฐ ์ ๋ง
- ์ ๋ฌธ๊ฐ ์๊ฒฌ: ์ ๋ฌธ๊ฐ๋ค์ ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ 2025๋ ๊น์ง 5% ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ํ์ฌ์ ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ๊ณผ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค.
- ๋ฏธ๋ ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ๋ถ์ผ์์์ ์ฑ์ฅ์ ์ง์ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ํนํ ๋ฉด์ญํญ์์ ์ ๊ฐ์ ์ ์ฝ ๊ฐ๋ฐ์ ์ฃผ๋ ฅํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ ์ฝ๋ค์ด ์์ฅ์ ์ถ์๋ ๊ฒฝ์ฐ, ์ฃผ๊ฐ์ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ ๋๋ค.
- ์์ฅ ๋ฐ์: ์ต๊ทผ ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฃผ๊ฐ๋ ๊ธ์ ์ ์ธ ์์ฅ ๋ฐ์์ ์ป๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ด๋ ํ์ฌ์ ์ค์ ๊ฐ์ ๊ณผ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค. ํนํ, 2024๋ ๊ณผ 2025๋ ์ ์ค์ ์ด ๊ธฐ๋๋๋ ์ํฉ์ ๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ ํํฉ ๋ฐ ์์, ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ผ
๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ ํํฉ
- 2024๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ 2024๋ 12์ 31์ผ์ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๊ธํ ์์ ์ ๋๋ค. ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ฃผ๋น 0.39๋ฌ๋ฌ๋ก ์์๋๊ณ ์์ต๋๋ค.
- 2025๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ: 2025๋ 3์ 31์ผ์ ์ง๊ธ๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ฃผ๋น 0.39๋ฌ๋ฌ๋ก ์์๋๋ฉฐ, ์ด๋ 2025๋ 4์ 15์ผ์ ์ง๊ธ๋ ์์ ์ ๋๋ค.
๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ผ
- 2024๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ผ: 2024๋ 12์ 31์ผ.
- 2025๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ผ: 2025๋ 4์ 15์ผ.
๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ ์์
- 2024๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ: ์ฃผ๋น 0.39๋ฌ๋ฌ๋ก ์์.
- 2025๋ ๋ฐฐ๋น๊ธ: ์ฃผ๋น 0.39๋ฌ๋ฌ๋ก ์์.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ๊ธฐ์ ์ค์ ๋ถ์
2024๋ ์ค์ ๊ฐ์
- ๋งค์ถ ์ฆ๊ฐ: 2024๋ 9์ ๊ธฐ์ค, ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฐ๊ฒฐ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ์ก์ ์ ๋ ๋๊ธฐ ๋๋น 39% ์ฆ๊ฐํ์ต๋๋ค.
- ์์ ์ด์ต ๊ฐ์: ์์ ์ด์ต์ 53.3% ๊ฐ์ํ์๊ณ , ๋น๊ธฐ์์ด์ต์ 65.2% ๊ฐ์ํ์ต๋๋ค.
- ๋งค์ถ ๊ฐ์ด๋์ค: 2024๋ ๋งค์ถ ๊ฐ์ด๋์ค๋ 3.5์กฐ ์์ผ๋ก ์ค์ ๋์ด ์์ผ๋ฉฐ, ์์ ์ด์ต๋ฅ ์ ์ ์ง์ ์ผ๋ก ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์๋ฉ๋๋ค.
๋ฐ์ด์ค์๋ฐ๋ฌ ์ ํ๊ตฐ
- ์์ฅ ์ ์ ์จ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ๋ฐ์ด์ค์๋ฐ๋ฌ ์ ํ๋ค์ ์ ๋ฝ๊ณผ ๋ฏธ๊ตญ ์์ฅ์์ ๋์ ์ ์ ์จ์ ๊ธฐ๋กํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ์ ์ ํ ๊ฐ๋ฐ: ์๊ฐ๋ฉด์ญ์งํ ์ ํ๊ตฐ์์ ‘CT-P47’, ‘CT-P55’, ‘CT-P53’์ ๊ฐ๋ฐ์ด ์์กฐ๋กญ๊ฒ ์งํ๋๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๊ณจ๋ค๊ณต์ฆ ์น๋ฃ์ ์ธ ‘CT-P41’๋ FDA์ EMA์์ ํ๊ฐ ์ฌ์ฌ๊ฐ ์งํ ์ค์ ๋๋ค.
์ ์ฝ ํ์ดํ๋ผ์ธ ๋ฐ CDMO
- ์ ์ฝ ๊ฐ๋ฐ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ํญ์ฒด-์ฝ๋ฌผ์ ํฉ์ฒด(ADC)์ ๋ค์คํญ์ฒด๋ฅผ ์ค์ฌ์ผ๋ก ์ ์ฝ ํ์ดํ๋ผ์ธ์ ๊ฐํํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ ‘์๋ ADC 2024’์์ ์ ๊ท ADC ํ์ดํ๋ผ์ธ ‘CT-P70’ ๋ฐ ‘CT-P71’์ ๋น์์ ์ฐ๊ตฌ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ๋ฐํํ์ต๋๋ค.
- CDMO ์ฌ์ : ์ํ๊ฐ๋ฐ์์ฐ(CDMO) ์ฌ์ ์ ์ ๊ท๋ก ์ถ๊ฐํ์ฌ ์ง์ ๊ฐ๋ฅํ ๋ฏธ๋ ์ฑ์ฅ์ ๋ชฉํ๋ก ํ๊ณ ์์ต๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ์ ๋ํ ์ข ํฉ์ ์ธ ๋ถ์
๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ ๊ฐ์
- 2025๋ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๋ 2025๋ ์์ ์์ด์ต 1.45์กฐ์์ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ํ์ฌ, Target P/E 40๋ฐฐ๋ฅผ ์ ์ฉํ์ฌ ์ฐ์ถ๋์์ต๋๋ค.
- ํฌ์์๊ฒฌ: ํ์ฌ ํฌ์์๊ฒฌ์ 'BUY'๋ก, ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๋ 25๋ง์์ผ๋ก ์ ์ง๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ 12๊ฐ์ ์ ํ EBITDA 1์กฐ 8,179์ต์์ EV/EBITDA 30.2๋ฐฐ๋ฅผ ์ ์ฉํ์ฌ ๊ณ์ฐ๋ ์์น์ ๋๋ค.
๋ถ์ ๋ฐฉ๋ฒ๋ก
- SOTP ๋ฐฉ์: ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๋ SOTP(๊ฐ ์ฌ์ ๋ถ๋ฌธ๋ณ ๊ฐ์น ํฉ์ฐ) ๋ฐฉ์์ผ๋ก ์ฐ์ถ๋์์ต๋๋ค. ์ด๋ ํฉ๋ณ ํ ์๊ฐ์จ ์ ์ํ ๋ฐ ๋ฏธ๊ตญ ์ถ์ ์ ์ ํ ๋งค์ถ ๋น์ค์ด ๋์์ง 2026๋ EBITDA๋ฅผ ํ ์ธํ์ฌ ๊ณ์ฐํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ฃผ์ ์ฌ๋ฌด ์งํ
- 2025๋ ๋งค์ถ์ก: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ 2025๋ ๋งค์ถ์ก์ ์ฝ 4์กฐ 8,818์ต์์ผ๋ก ์์๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด๋ ํ์ฌ์ ์ฑ์ฅ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ๋ฐ์ํ๋ ์ค์ํ ์งํ์ ๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ฆฌ์คํธ
์ ํธ๋ฆฌ์จ ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ฆฌ์คํธ ๋ชฉ๋ก
- ์ ํธ๋ฆฌ์จํฌ์ค์ผ์ด: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ํ์ฌ๋ก, ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ์ ์ ํต ๋ฐ ํ๋งค๋ฅผ ๋ด๋นํฉ๋๋ค.
- ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ฝ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ์ ์ฝ ๋ถ๋ฌธ์ผ๋ก, ์์ฝํ ๊ฐ๋ฐ ๋ฐ ์์ฐ์ ๋ด๋นํฉ๋๋ค.
- ์ผ์ฑ๋ฐ์ด์ค๋ก์ง์ค: ์ ํธ๋ฆฌ์จ๊ณผ ๊ฒฝ์ ๊ด๊ณ์ ์๋ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ์ํ ์์ฐ ํ์ฌ์ ๋๋ค.
- ํ๋ฏธ์ฝํ: ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ๊ฐ๋ฐ์ ์ฃผ๋ ฅํ๋ ์ ์ฝ ํ์ฌ๋ก, ์ ํธ๋ฆฌ์จ๊ณผ ํ๋ ฅ ๊ด๊ณ๋ฅผ ๋งบ๊ณ ์์ต๋๋ค.
- LGํํ: ์๋ช ๊ณผํ ๋ถ๋ฌธ์์ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ์ ๊ฐ๋ฐํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ์ ํธ๋ฆฌ์จ๊ณผ์ ํ๋ ฅ์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง ์ ์์ต๋๋ค.
์ถ๊ฐ ์ ๋ณด
- ์์ฅ ๋ํฅ: ์ ํธ๋ฆฌ์จ ๊ด๋ จ์ฃผ๋ ์ต๊ทผ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ์์ฅ์ ์ฑ์ฅ๊ณผ ํจ๊ป ์ฃผ๋ชฉ๋ฐ๊ณ ์์ต๋๋ค. ํนํ, ์ฝ๋ก๋19 ๋ฐฑ์ ๋ฐ ์น๋ฃ์ ๊ฐ๋ฐ๋ก ์ธํด ๋ฐ์ด์ค ๊ธฐ์ ๋ค์ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์์น์ธ๋ฅผ ๋ณด์ด๊ณ ์์ต๋๋ค.
- ํฌ์ ์ ์์ฌํญ: ๋ฐ์ด์ค ์ฐ์ ์ ์ฐ๊ตฌ๊ฐ๋ฐ์ ์ฑ๊ณต ์ฌ๋ถ์ ๋ฐ๋ผ ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ํฌ๊ฒ ๋ณ๋ํ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก, ํฌ์ ์ ์ฃผ์๊ฐ ํ์ํฉ๋๋ค.
์ ํธ๋ฆฌ์จ ์ฃผ๊ฐ ์ ๋ฌธ๊ฐ ์๊ฒฌ ๋ฐ ํฌ์ ์ ๋ต
์ ํธ๋ฆฌ์จ์ ๋ฐ์ด์ค ์์ฝํ ๋ถ์ผ์์ ๋๊ฐ์ ๋ํ๋ด๊ณ ์๋ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก, ์์ ์ ์ธ ๋ฐฐ๋น๊ธ๊ณผ ์ง์์ ์ธ ์ค์ ์ฑ์ฅ์ ๋ณด์ฌ์ฃผ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ์์นํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ผ๋ฉฐ, ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ ๋ํ ๊ธ์ ์ ์ธ ์ ๋ง์ ๊ฐ์ง๊ณ ์์ต๋๋ค. ํ์ง๋ง, ์ฃผ์ ์์ฅ์ ํญ์ ๋ณ๋์ฑ์ด ์กด์ฌํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ ์คํ ์ ๊ทผ์ด ํ์ํฉ๋๋ค.
ํฌ์ ๊ฒฐ์ ์ ๋ด๋ฆฌ๊ธฐ ์ ์ ์ ์ฌ์ ์ธ ์ํ๊ณผ ๋ณด์์ ๋ชจ๋ ๊ณ ๋ คํ๋ ๊ฒ์ด ์ค์ํฉ๋๋ค. ์ฃผ์์ ํ์ ๊ณผ ์์ฅ ํ์ฅ์ ๋ํ ์ฝ์์ ๋งค์ฐ ์ ๋งํ์ง๋ง, ๋ชจ๋ ํฌ์์ ๋ง์ฐฌ๊ฐ์ง๋ก ๋ถํ์ค์ฑ์ ๋๋ฐํฉ๋๋ค.
-๋ณธ ๊ธ์ ๊ฐ์ธ์ ์ธ ํ๋จ์ผ๋ก ์ ํํ ๋ด์ค ํธ์ง์ ๋๋ค. ์ฐธ๊ณ ๋ ํ์๋ ์ข ๋ชฉ ์ถ์ฒ, ๋งค์ ๊ถ์ ๊ฐ ์๋์ ๋ฐํ๋๋ค. ํฌ์ ๊ฒฐ์ ์ ๋ฐ๋์ ๋ณธ์ธ์ ์ ํ๊ณผ ํ๋จ์ผ๋ก ์ด๋ฃจ์ด์ ธ์ผ ํฉ๋๋ค.
ํํ์ค์ ์ฃผ๊ฐ, ๋ฐฐ๋น๊ธ, ์ค์ ๋ฐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ, ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ฆฌ์คํธ
ํํ์ค์ ์ ์ฃผ๊ฐ, ๋ฐฐ๋น๊ธ, ์ค์ ๋ฐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ๋ถ์ํ๊ณ ๊ด๋ จ์ฃผ ๋ฆฌ์คํธ๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ํฌ์ ์ ๋ต์ ์ธ์ฐ๋ ๋ฐ ์ ์ฉํ ์ ๋ณด๋ฅผ ํ์ธํ์ธ์. ํํ์ค์ ์๊ฐ ํํ์ค์ ์ ํํ๊ทธ๋ฃน์ ์กฐ์ ๋ฐ
happydayshine.tistory.com